KALTIMPOST.ID, SAMARINDA - Tahun 2024–2025 menjadi periode yang tidak mudah bagi perekonomian dunia. Sejumlah ekonom menggambarkan fase ini sebagai The Great Exhaustion, yakni fase kelelahan setelah lonjakan pertumbuhan yang terjadi pasca pandemi COVID-19.
Layaknya seorang pelari yang baru menuntaskan marathon, ekonomi global tetap bergerak, tetapi dengan langkah yang jauh lebih lambat. Dana Moneter Internasional (IMF) dan Bank Dunia memprakirakan pertumbuhan ekonomi global pada 2025 berada di kisaran 3,3 persen, lebih rendah dibandingkan beberapa tahun sebelumnya.
Perlambatan ini tidak terjadi tanpa sebab. Fragmentasi geo-ekonomi semakin menguat seiring meningkatnya rivalitas perdagangan antara Amerika Serikat dan Tiongkok.
Risiko geopolitik juga belum mereda, mulai dari konflik Rusia–Ukraina hingga ketegangan di kawasan Timur Tengah. Pada saat yang sama, kebijakan moneter ketat di berbagai negara maju menekan likuiditas global dan membatasi ruang ekspansi ekonomi.
Baca Juga: Gali Peradaban yang Terlupakan! Film "Dayak" Siap Gebrak Bioskop dan Edukasi Generasi Muda
Dampaknya tercermin pada perdagangan internasional. Data United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD) menunjukkan nilai perdagangan dunia pada 2025 mencapai sekitar USD35 triliun, dengan pertumbuhan hanya sekitar 2,4 persen, melambat dibandingkan pertumbuhan 3,7 persen pada 2024. Angka ini menjadi indikasi bahwa mesin perdagangan global sedang kehilangan momentumnya.
Batu bara sebagai salah satu sumber energi utama dunia tidak luput dari dampak perlambatan tersebut. Data International Energy Agency (IEA) mencatat volume perdagangan batu bara global menurun sekitar 5 persen menjadi 1,468 miliar ton pada 2025, dari 1,544 miliar ton pada tahun sebelumnya. Penurunan ini menggambarkan bagaimana pelemahan aktivitas ekonomi global secara langsung memengaruhi permintaan energi primer.
Bagi industri batu bara, perkembangan ini menjadi pengingat bahwa pasar komoditas energi sangat sensitif terhadap perubahan siklus ekonomi. Permintaan dapat tumbuh pesat dalam satu periode, namun dapat pula mengalami koreksi ketika aktivitas ekonomi global mulai kehilangan tenaga.
Baca Juga: Jangan Tunggu Mogok! Ternyata Ini Rahasia Motor Honda Tetap Awet dan Irit
Rebalancing Market dan Penyesuaian Produksi Nasional
Mencermati gejala perlambatan ekonomi tersebut, Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) pada April 2026 mengumumkan rencana penyesuaian produksi batu bara nasional melalui dokumen Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB). Produksi batu bara Indonesia direncanakan berada pada kisaran 600 juta ton, lebih rendah sekitar 24 persen dibandingkan produksi tahun 2025 yang mencapai sekitar 790 juta ton.
Langkah ini diambil untuk mengantisipasi potensi kelebihan pasokan di pasar global yang berpotensi menekan harga komoditas. Dalam penjelasan resminya, Kementerian ESDM menekankan bahwa pengendalian produksi diperlukan agar harga batu bara tetap berada pada level yang ekonomis bagi produsen.
Di luar faktor perlambatan ekonomi global, pelemahan pasar batu bara juga dipengaruhi oleh sejumlah faktor struktural. Laporan McCloskey menunjukkan bahwa produksi domestik batu bara di Tiongkok dan India—dua konsumen terbesar dunia—terus meningkat seiring upaya memperkuat ketahanan energi nasional. Pada saat yang sama, ekspansi pembangkit energi baru dan terbarukan (EBT) di Eropa dan Tiongkok mulai menahan laju pertumbuhan permintaan batu bara global.
Dalam konteks tersebut, sejumlah analis menilai pasar batu bara dunia kini tidak lagi berada dalam fase ekspansi yang kuat. Pasar justru sedang memasuki fase penyesuaian atau rebalancing market, di mana keseimbangan antara pasokan dan permintaan kembali dicari.
Dalam fase ini muncul kecenderungan price convergence, yaitu penyesuaian margin keuntungan produsen besar seperti Indonesia dan Australia untuk mempertahankan pangsa pasar di tengah persaingan yang semakin ketat, khususnya di kawasan Asia.
Perkembangan ini tercermin dari pergerakan harga batu bara. Sepanjang 2025, harga batu bara acuan Newcastle (high calorific) berada pada kisaran USD115 per ton, menurun dibandingkan tahun 2024 yang sempat mencapai sekitar USD130 per ton. Koreksi harga ini memperlihatkan bahwa pasar batu bara global tengah memasuki fase normalisasi setelah periode harga tinggi dalam beberapa tahun sebelumnya.
Geopolitik Timur Tengah dan Potensi Windfall Energi
Meski demikian, pasar komoditas energi jarang bergerak dalam garis lurus. Di tengah proses penyesuaian pasar batu bara global, dinamika geopolitik justru membuka kemungkinan perubahan arah harga.
Ketegangan yang meningkat di kawasan Timur Tengah, khususnya yang melibatkan Amerika Serikat, Israel, dan Iran, berpotensi memicu gangguan pada sistem energi global. Kawasan ini merupakan jalur vital perdagangan energi dunia, terutama melalui Selat Hormuz yang dilalui sekitar sepertiga perdagangan minyak mentah global serta sebagian besar perdagangan gas alam cair (LNG).
Ketika risiko geopolitik meningkat, pasar energi biasanya merespons dengan cepat. Dalam beberapa bulan terakhir, harga batu bara global bergerak naik ke kisaran USD120–130 per ton, atau sekitar 15 persen lebih tinggi dibandingkan periode sebelum meningkatnya ketegangan di kawasan tersebut.
Kenaikan ini juga mengindikasikan munculnya fenomena gas-to-coal switching, yaitu peralihan penggunaan bahan bakar dari gas alam ke batu bara ketika harga gas melonjak. Sejumlah pembangkit listrik di Eropa dan beberapa negara Asia mulai meningkatkan penggunaan batu bara sebagai alternatif energi.
Berdasarkan asesmen McCloskey, fenomena tersebut berpotensi menambah permintaan batu bara global sekitar 40–60 juta ton dalam jangka pendek. Namun besarnya tambahan permintaan sangat bergantung pada durasi ketegangan geopolitik serta pergerakan harga gas di pasar internasional.
Bagi Indonesia sebagai salah satu eksportir batu bara terbesar dunia, situasi ini membuka peluang terjadinya windfall dari sisi ekspor. Pengalaman serupa pernah terjadi pada tahun 2022 ketika konflik Rusia–Ukraina memicu krisis energi di Eropa. Embargo energi parsial Uni Eropa terhadap Rusia menyebabkan pasokan gas terganggu dan mendorong sejumlah pembangkit listrik kembali menggunakan batu bara.
Akibatnya, nilai ekspor batu bara Indonesia melonjak hingga sekitar USD46,7 miliar pada tahun tersebut, meningkat sekitar 76 persen dibandingkan tahun sebelumnya.
Apabila dinamika geopolitik saat ini berkembang ke arah yang serupa, terdapat sejumlah pelajaran penting yang dapat dipetik dari pengalaman tersebut. Bagi pelaku usaha batu bara, momentum seperti ini dapat dimanfaatkan untuk memperkuat kinerja perusahaan setelah menghadapi tekanan pasar dalam dua tahun terakhir.
Fleksibilitas dalam mengelola kontrak jangka panjang dan pasar spot menjadi penting, mengingat lonjakan permintaan pada periode windfall biasanya berlangsung cepat dan tidak selalu berlangsung lama.
Dari sisi pemerintah, peningkatan ekspor batu bara berpotensi memberikan kontribusi positif bagi stabilitas ekonomi makro. Tambahan devisa ekspor dapat membantu memperbaiki neraca transaksi berjalan sekaligus mendukung stabilitas nilai tukar rupiah yang sempat mengalami tekanan di tengah ketidakpastian global.
Namun pengalaman 2022 juga memberikan pengingat penting bahwa lonjakan permintaan ekspor dapat menimbulkan tekanan terhadap pasokan domestik. Oleh karena itu, pemerintah tetap perlu menjaga keseimbangan antara peluang ekspor dan kebutuhan energi dalam negeri. Kebijakan Domestic Market Obligation (DMO) menjadi instrumen penting untuk memastikan pasokan batu bara bagi sektor ketenagalistrikan nasional tetap terjamin.
Baca Juga: Beri Dukungan Penuh pada Film Dayak, Panglima Jilah Ingatkan Generasi Muda Tak Lupakan Identitas
Menjaga Keseimbangan di Tengah Siklus Baru Pasar Batu Bara
Pada akhirnya, pasar batu bara global menunjukkan bahwa komoditas ini masih berada di persimpangan antara siklus ekonomi dan dinamika geopolitik dunia. Perlambatan ekonomi global memang menekan permintaan dalam jangka pendek, tetapi ketidakpastian geopolitik dapat sewaktu-waktu mengubah arah pasar energi.
Bagi Indonesia, posisi sebagai salah satu eksportir batu bara terbesar dunia menghadirkan peluang sekaligus tanggung jawab. Momentum windfall yang mungkin muncul perlu dimanfaatkan secara bijak—bukan hanya untuk meningkatkan kinerja ekspor dalam jangka pendek, tetapi juga untuk memperkuat fondasi ekonomi nasional.
Dengan demikian, pengelolaan sumber daya batu bara tidak sekadar mengikuti fluktuasi harga komoditas. Ia perlu ditempatkan dalam kerangka yang lebih luas, yaitu menjaga stabilitas ekonomi, ketahanan energi domestik, serta keberlanjutan pembangunan dalam jangka panjang. (*)
Editor : Nugroho Pandu Cahyo